全球水技术企业A.O.史密斯发布公告，已与另类资产管理机构CPE源峰签署最终交易协议。根据约定，CPE将收购A.O.史密斯中国业务主体81%股权；A.O.史密斯继续持有19%少数股权，同时授予长期品牌授权。

通过保留少数股权与品牌授权安排，A.O.史密斯可持续分享中国业务未来增长收益。本次交易按无现金、无负债口径，中国业务估值约4亿美元；若将未来数十年品牌授权特许权使用费折算净现值，交易整体价值预计超5亿美元。本次交易还将帮助A.O.史密斯汇回留存于中国市场的约8000万美元现金。交易完成后，税后收益与汇回资金将优先用于股票回购，兑现对股东资本返还的承诺。

本次战略调整，源于A.O.史密斯对中国业务开展的全面战略评估。公司早在2025年7月启动战略方案遴选，经多方案论证，董事会认定与CPE的合作，对中国业务、集团整体及股东均为最优选择。交易落地后，A.O.史密斯可优化业务布局，同时保留分享中国市场长期价值的机会。

A.O. 史密斯董事长兼首席执行官Steve Shafer表示，历经三十余年深耕，A.O.史密斯在中国打造高端品牌，搭建完善销售网络，沉淀差异化创新能力与本土优秀团队。在本土资本运营下，中国业务有望开启新一轮增长；集团也可集中资源投向回报率更优的业务，持续创造价值。

交易过渡期及交割完成后，A.O.史密斯与CPE将共同保障现有客户、经销商的业务稳定。作为品牌持有方与少数股东，A.O.史密斯将持续在品牌建设、产品创新、服务品质层面与CPE协同合作。Steve Shafer同时感谢中国团队的坚守与付出，并认为CPE是引领中国业务下一阶段发展的合适合作伙伴。

CPE董事总经理秦刘伟表示，A.O.史密斯在中国积淀三十余年，拥有高认可度高端品牌与扎实业务底盘。CPE将持续投入产品创新、服务升级与客户维护，助推业务持续增长。CPE具备丰富跨国企业本土化运营合作经验，此前也曾参与汉堡王中国业务的战略投资。

本次交易标的为A.O. 史密斯（中国）投资有限公司81%股权，预计2027年上半年完成交割，交易仍需通过监管审批及满足常规交割条件，A.O.史密斯持有剩余19%股权，并持续收取品牌在中国使用的特许权使用费。

企业简介

A.O.史密斯总部设于美国威斯康星州密尔沃基，主营住宅及商用热水设备、锅炉，同时布局水处理与水管理产品，是全球水技术领域头部企业。CPE是兼具国际视野与本土深耕经验的另类资产管理机构，投资覆盖人工智能、先进制造、消费、医疗健康、基础设施等赛道，管理资产规模超1500亿元，核心团队已在全球落地300余项投资项目。